Les résultats du deuxième trimestre des grandes banques américaines ont reflété une solide performance des opérations de négociation, des consommateurs résilients et un élan croissant dans les services financiers axés sur la technologie, bien que les perspectives prudentes concernant les revenus d’intérêts persistent. JPMorgan Chase a dominé avec de solides gains en opérations de négociation et en services bancaires d’investissement, tandis que Citigroup a enregistré une croissance exceptionnelle dans toutes ses divisions principales, en particulier les marchés et les services bancaires. Bank of America a affiché une solide performance en matière de crédit et de dépôts, mais ses revenus ont été inférieurs aux prévisions. Wells Fargo a dépassé les prévisions de bénéfices, mais a réduit ses prévisions de revenu net d’intérêts, malgré l’obtention d’une nouvelle liberté de croissance grâce à la levée du plafond d’actifs par la Fed. Entre-temps, U.S. Bancorp a combiné de solides résultats financiers et des progrès significatifs en matière d’innovation numérique – du financement du commerce basé sur la chaîne de blocs aux paiements intégrés élargis – signalant une tendance plus large vers les services bancaires intégrés à la technologie. Collectivement, ces rapports soulignent un changement : les moteurs de revenus traditionnels comme les prêts stagnent, tandis que les capacités de négociation, de conseil et de technologie financière occupent le devant de la scène.

 

Cinq principaux titres en portefeuille*

JPMorgan Chase & Co (JPM)

Pondération du portefeuille* dans le Fonds Rendement amélioré de banques américaines Evolve : 7,48 %

• BPA : 4,960 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 4,474 $
• Produits : 45,680 G$ déclarés comparativement à l’estimation de Bloomberg de 44,053 G$

« Nous avons enregistré un autre trimestre de solides résultats, générant un bénéfice net de 15,0 milliards de dollars ou un bénéfice net de 14,2 milliards de dollars, à l’exclusion d’un élément important… » – Jamie Dimon, PDG¹

JPMorgan Chase a dépassé les attentes au deuxième trimestre, car la solide performance des activités de négociation et de banque d’investissement a compensé les comparaisons difficiles par rapport à l’année précédente. Les bénéfices ont chuté de 17 % pour s’établir à 5,24 $ par action, en raison du gain de 7,9 G$ de Visa l’an dernier, mais ils ont tout de même dépassé les prévisions grâce à la vigueur des activités de négociation et à un avantage fiscal favorable. Les revenus ont baissé de 10 % pour s’établir à 45,68 G$ mais ont dépassé les estimations. Le PDG Jamie Dimon a souligné la résilience de la banque, sa capacité à augmenter les dividendes et les rachats, et a noté des gains boursiers solides au milieu des turbulences commerciales de l’ère Trump. Les opérations sur titres à revenu fixe ont bondi de 14 %, les actions ont augmenté de 15 % et les frais de services bancaires d’investissement ont grimpé de 7 % à mesure que l’activité a rebondi à la fin du trimestre. JPMorgan a également amélioré ses prévisions de revenu net d’intérêts pour l’exercice complet, une mesure clé de la rentabilité. Bien que M. Dimon ait mis en garde contre des risques comme l’incertitude commerciale et les déficits budgétaires, la solide position de capital de la banque et l’exécution avisée du marché ont contribué à une forte augmentation du cours de l’action depuis le début de l’année².

 

Bank of America Corp (BAC)

Pondération du portefeuille* dans le Fonds Rendement amélioré de banques américaines Evolve : 6,96 %

• BPA : 0,890 $ déclaré contre une estimation de Bloomberg de 0,850 $
• Revenus : 26,608 G$ déclarés contre une estimation de Bloomberg de 26,674 G$

« Nous avons enregistré un autre solide trimestre, avec un bénéfice par action en hausse de sept pour cent par rapport à l’an dernier. Le revenu net d’intérêts a augmenté pour le quatrième trimestre consécutif, ce qui reflète huit trimestres consécutifs de croissance des dépôts et une croissance des prêts de 7 % d’une année à l’autre. Les consommateurs sont demeurés résilients, avec des dépenses et une qualité d’actif saines, et les taux d’utilisation des emprunteurs commerciaux ont augmenté… » – Brian Moynihan, chef de la direction ³

Bank of America a affiché des résultats mitigés au deuxième trimestre, dépassant les estimations de bénéfices, mais n’atteignant pas les prévisions de revenus, ce qui en fait la seule grande banque américaine à ne pas avoir atteint cet objectif. Le bénéfice a augmenté de 3 % pour atteindre 7,12 G$, soit 89 cents par action, dépassant légèrement les attentes. Les revenus ont augmenté de 4 % pour atteindre 26,61 G$, soit légèrement en deçà des prévisions, les revenus nets d’intérêts ayant augmenté de 7 % pour atteindre 14,82 G$, mais manquant les estimations de 70 M$, les taux plus bas ayant compensé la croissance des dépôts et des prêts. Le chef de la direction, Brian Moynihan, a souligné la bonne santé constante des consommateurs, l’utilisation commerciale croissante et la dynamique des activités de marché. La négociation de titres à revenu fixe a surpassé les attentes avec des revenus de 3,25 G$, tandis que la négociation d’actions a raté de peu la cible. Les frais de services bancaires d’investissement ont diminué de 9 %, mais ils ont tout de même été plus élevés que prévu, s’établissant à 1,4 G$.

 

Wells Fargo & Co (WFC)

Poids du portefeuille* dans le Fonds Rendement amélioré de banques américaines Evolve : 6,75 %

• BPA : 1,600 $ déclaré comparativement à l’estimation de Bloomberg de 1,412 $
• Produits : 20,822 G$ déclarés c. 20,749 G$ estimés par Bloomberg

« Nos résultats du deuxième trimestre reflètent les progrès que nous réalisons pour produire constamment des résultats financiers plus solides, le bénéfice net et le bénéfice dilué par action ayant augmenté par rapport au premier trimestre et à l’année dernière. Nos efforts pour accroître les revenus basés sur les frais ont stimulé la croissance des revenus, et les revenus nets d’intérêts et les revenus hors intérêts ont augmenté par rapport au premier trimestre. Nous investissons dans nos entreprises, mais nous restons axés sur la gestion des dépenses. Bien qu’il y ait encore des risques à l’horizon, les niveaux d’activité sont demeurés constants et notre solide performance en matière de crédit continue de témoigner de la solidité de la situation financière de nos clients commerciaux et consommateurs… » – Charlie Scharf, chef de la direction⁵

Wells Fargo a dépassé les attentes en matière de bénéfices au deuxième trimestre, mais a réduit ses prévisions de revenu net d’intérêts (RNI) pour 2025, ce qui a entraîné une baisse de son action. La banque s’attend maintenant à ce que le RII demeure stable par rapport aux 47,7 G$ de 2024, ce qui représente une baisse par rapport aux prévisions antérieures d’une croissance pouvant atteindre 3 %, en raison de la faiblesse de sa division des marchés. Alors que les analystes avaient anticipé une réduction des prévisions en raison de la faible demande de prêts et des taux élevés, Wells Fargo a noté que l’incidence serait largement compensée par des revenus hors intérêts plus élevés. Le bénéfice du deuxième trimestre a augmenté pour s’établir à 5,49 G$ (1,60 $ /action), le bénéfice ajusté de 1,54 $ dépassant les prévisions de 1,41 $. Les provisions pour pertes sur prêts ont diminué et les frais de services bancaires d’investissement ont augmenté de 9 % pour atteindre 696 M$ . Fait important, la Fed a levé le mois dernier le plafond de 1,95 T$ d’actifs de la banque, marquant un tournant après des années de contraintes réglementaires. Le chef de la direction, Charlie Scharf, a souligné que la banque est maintenant en mesure de croître plus agressivement, surtout dans le secteur des services bancaires aux entreprises, bien que l’expansion sera mesurée6.

 

Citigroup Inc (C)

Pondération du portefeuille* dans le Fonds Rendement amélioré de banques américaines Evolve : 7,35 %

• BPA : 2,123 $ déclaré contre 1,603 $ estimé par Bloomberg
• Produits : 21,668 G$ déclarés comparativement à l’estimation de Bloomberg de 20,958 G$

« Nous avons enregistré un autre très bon trimestre et continuons de démontrer que nos solides résultats sont durables dans différents environnements. Nous améliorons le rendement de chacune de nos entreprises afin de gagner des parts de marché et de générer des rendements plus élevés. Avec des revenus en hausse de 8 %, les Services continuent de montrer pourquoi cette activité à rendement élevé est notre joyau de la couronne. Les marchés ont connu leur meilleure performance au deuxième trimestre depuis 2020, les actions ayant enregistré un deuxième trimestre record. Les revenus bancaires ont augmenté de 18 % et nous continuons d’être au centre de certaines des transactions les plus importantes… » – Jane Fraser, chef de la direction⁷

Citigroup a enregistré un solide 2ᵉ trimestre, dépassant les attentes avec des bénéfices et des revenus élevés, ce qui a fait grimper son action en flèche. Le résultat net a augmenté de 25 % pour s’établir à 4,02 G$, grâce à une croissance généralisée dans les principales activités de la Banque. Les revenus des marchés ont bondi de 16 %, grâce à une performance record au deuxième trimestre pour les actions, tandis que les revenus bancaires ont augmenté de 18 % malgré les pertes liées aux couvertures de prêts. La chef de la direction Jane Fraser a qualifié la division des services à rendement élevé de la banque de « joyau de la couronne » et a déclaré que Citi gagnait des parts de marché en améliorant le rendement de toutes ses unités. Les marchés volatils ont stimulé les résultats de négociation, et Citi s’attend à ce que l’incertitude mondiale continue d’être un avantage. Toutefois, les coûts de crédit ont grimpé de 16 % en raison de perspectives économiques plus faibles et de réserves plus élevées. La banque a maintenu un ton prudent en ce qui concerne les tendances en matière d’embauche et de dépenses d’investissement, mais a relevé ses prévisions de revenus pour l’exercice complet à 84 G$, soit le haut de sa fourchette précédente. Citi a également augmenté son dividende et a laissé entendre qu’elle explorait les cryptomonnaies stables, alors que son action continue de surperformer ses pairs.⁸

 

US Bancorp (USB)

Pondération du portefeuille* dans le Fonds Rendement amélioré de banques américaines Evolve : 6,46 %

• BPA : 1,110 $ déclaré comparativement à l’estimation de Bloomberg de 1,062 $
• Revenus : 7,004 G$ déclarés contre une estimation de Bloomberg de 7,053 G$

«… Alors que nous regardons vers l’avenir, nous restons déterminés à exécuter nos priorités stratégiques et à faire des progrès disciplinés vers l’atteinte de nos objectifs financiers à moyen terme. Notre combinaison d’activités diversifiées et notre saine culture de gestion des risques demeurent des atouts, surtout en cette période de volatilité économique… » – Gunjan Kedia, chef de la direction ⁹

U.S. Bancorp a affiché un solide deuxième trimestre, avec un résultat net en hausse de 13 % à 1,82 G$ et un BPA passant de 0,97 $ à 1,11 $ par rapport à l’an dernier. Les revenus ont augmenté de 2 % pour atteindre 7 G$, grâce à une hausse de 4,6 % des revenus de commissions, tandis que les dépenses ont légèrement diminué et que le levier d’exploitation s’est amélioré. La Banque a généré un rendement de 18 % sur les capitaux propres corporels et a maintenu une solide croissance des prêts, le total des prêts moyens (y compris les prêts détenus en vue de la vente) ayant augmenté de 1,7 % d’une année à l’autre. U.S. Bank a également fait progresser sa stratégie numérique, réalisant sa première opération de financement du commerce entièrement numérique à l’aide de la chaîne de blocs afin de réduire le temps de traitement de plusieurs jours à quelques minutes. Elavon, sa division des paiements aux marchands, est passée au cinquième rang des acquéreurs de marchands américains dans le rapport Nilson, traitant plus de 576 G$ par an. D’autres initiatives en matière de technologie financière comprenaient un partenariat avec Fiserv pour unifier la gestion des cartes de débit et de crédit, et l’expansion des solutions de paiement intégrées, renforçant l’accent mis par U.S. Bank sur l’innovation et les services financiers intégrés. ⁹

 

*Pondérations du portefeuille au 30 juin 2025. Principales positions triées par capitalisation boursière.

 

Source des données estimées et déclarées sur le BPA et les revenus : Bloomberg, au 22 juillet 2025. Chiffres en dollars américains.

 

AVERTISSEMENT

Publié le 25 juillet 2025.

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Source: Getty Images Credit: Javier Ghersi

Sources :

1. https://www.jpmorganchase.com/content/dam/jpmc/jpmorgan-chase-and-co/investor-relations/documents/quarterly-earnings/2025/2nd-quarter/ac5b7d95-9133-4fea-959c-2fa6d8fd8c5b.pdf (15 juillet 2025)
2. https://www.cnbc.com/2025/7/15/jpmorgan-chase-jpm-earnings-q2-2025.html (15 juillet 2025)
3. https://d1io3yog0oux5.cloudfront.net/_285374943558368fd722d0234cd17a94/bankofamerica/db/806/10214/earnings_release/The+Press+Release_2Q25_ADA.pdf (16 juillet 2025)
4. https://www.cnbc.com/2025/7/16/bank-of-america-bac-earnings-q2-2025.html (16 juillet 2025)
5. https://www.wellsfargo.com/assets/pdf/about/investor-relations/earnings/second-quarter-2025-earnings.pdf (15 juillet 2025)
6. https://www.cnbc.com/2025/7/15/wells-fargo-wfc-q2-earnings.html (15 juillet 2025)
7. https://www.citigroup.com/rcs/citigpa/storage/public/2025prqtr2rslt.pdf (15 juillet 2025)
8. https://www.cnbc.com/2025/7/15/citigroup-c-earnings-q2-2025.html (15 juillet 2025)
9. https://s203.q4cdn.com/711684571/files/doc_financials/2025/q2/2Q25-Earnings-Release.pdf (17 juillet 2025)