Les grandes banques canadiennes ont entamé le troisième trimestre sous étroite surveillance, les analystes s’attendant à une réduction des provisions pour pertes sur prêts à mesure que les craintes concernant les tarifs américains s’atténuaient. Après des mois à se préparer à des retombées économiques plus dures en raison de la hausse des taux d’intérêt et des tensions commerciales, les prêteurs signalent maintenant que les dommages pourraient être moins graves que prévu. Le changement de sentiment reflète une confiance grandissante que les tarifs douaniers auront un impact plus modéré sur la qualité du crédit. Le chef de la direction de la Banque de Montréal, Darryl White, a fait remarquer que l’incertitude commerciale liée aux politiques du président américain Trump a commencé à s’estomper, ce qui souligne un contexte plus stable pour le secteur à l’approche du second semestre de l’année.

Placements BANK

Royal Bank of Canada (RY)

• BPA : 3,840 $ déclaré contre 3,245 $ estimé par Bloomberg
• Produits : 16,985 G$ déclarés comparativement à une estimation de Bloomberg de 16,082 G$

RBC a enregistré un solide troisième trimestre, son résultat net ayant augmenté de 21 % pour atteindre 5,4 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté de 3,84 $ par action a dépassé les attentes des analystes. Les provisions pour pertes sur créances se sont élevées à 881 millions de dollars, en hausse de 34 % d’une année à l’autre, mais bien en deçà du milliard de dollars prévu par les analystes, et nettement inférieures aux 1,42 milliard de dollars mis de côté le trimestre dernier en raison des préoccupations liées aux tarifs douaniers maximaux. La croissance a été stimulée par la solide performance des services bancaires aux entreprises et des marchés des capitaux, où les bénéfices ont grimpé de 13 % pour dépasser 1,3 milliard de dollars. Le chef de la direction, Dave McKay, a prévenu que les tensions commerciales persistantes demeurent le principal risque pour les perspectives, mais il a souligné la forte dynamique des revenus sur les marchés mondiaux et dans les services bancaires aux entreprises.¹

Toronto-Dominion Bank/The (TD)

• BPA : 2,200 $ déclaré contre 2,054 $ estimé par Bloomberg
• Produits : 14,067 G$ déclarés comparativement à une estimation de 13,783 G$ de Bloomberg

La TD a affiché un bénéfice de 3,34 milliards de dollars au troisième trimestre de l’exercice, comparativement à une perte un an plus tôt liée à une amende réglementaire de 3 milliards de dollars américains. Le bénéfice ajusté de 2,20 $ par action a dépassé les attentes des analystes de 2,05 $, même après des charges de restructuration de 595 millions de dollars liées aux ventes d’actifs américains et aux réductions de personnel. Le bénéfice des services bancaires de détail canadiens de la TD a augmenté de 4 % pour atteindre 1,95 milliard de dollars, tandis que les services bancaires de détail américains ont généré 760 millions de dollars après la perte de l’année dernière, malgré une baisse de 7 % des soldes de prêts sous le plafond réglementaire. La gestion de patrimoine et l’assurance ont bondi de 63 % pour atteindre 703 M$, et les services bancaires de gros ont augmenté de 26 % pour atteindre 398 M$. Les provisions pour pertes sur créances se sont élevées à 971 millions de dollars, soit moins que les prévisions, ce qui souligne l’amélioration du rendement du credit.¹

Bank of Montreal (BMO)

• BPA : 3,230 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 2,964 $
• Produits : 8,988 G$ déclarés comparativement à une estimation de Bloomberg de 8,905 G$

BMO a affiché un solide troisième trimestre, son bénéfice ayant augmenté de 25 % pour atteindre 2,22 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté a atteint 3,23 $ par action, dépassant les attentes des analystes. Les résultats ont été soutenus par la baisse des provisions pour pertes sur créances, qui sont passées de 906 millions de dollars il y a un an à 797 millions de dollars, à mesure que les risques économiques liés aux tarifs douaniers se sont atténués. BMO a également élargi son programme de rachat d’actions, le faisant passer de 20 millions à 30 millions d’actions, ce qui souligne la solidité de son capital. Son ratio de fonds propres de catégorie 1 a grimpé à 13,5 %. Les analystes ont souligné l’amélioration du rendement du crédit et l’augmentation du rachat comme des points positifs clés, renforçant l’élan de BMO à restituer du capital aux actionnaires.¹

Bank of Nova Scotia/ The (BNS)

• BPA : 1,880 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 1,731 $
• Produits : 9,486 G$ déclarés contre 9,317 G$ estimés par Bloomberg

La Banque Scotia a ouvert la saison des bénéfices des banques canadiennes avec un trimestre plus solide que prévu, déclarant un bénéfice de 2,53 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté de 1,88 $ par action a dépassé les prévisions des analystes de 1,73 $. La croissance des revenus et la baisse des provisions pour pertes sur créances ont soutenu les résultats, le rendement des capitaux propres ayant augmenté de façon notable sur 12 mois. Alors que les bénéfices des banques canadiennes ont glissé de 2 % pour atteindre 958 millions de dollars, la force est venue des marchés des capitaux, en hausse de 29 % à 473 millions de dollars, et de la gestion de patrimoine, en hausse de 14 % à 417 millions de dollars. Le chef de la direction, Scott Thomson, a souligné les rachats d’actions et la solidité du bilan. Le dividende trimestriel a été maintenu à 1,10 $ par action, après une augmentation récente. Les provisions pour pertes sur créances ont légèrement diminué pour s’établir à 1,04 milliard de dollars.¹

Canadian Imperial Bank of Commerce (CM)

• BPA : 2,160 $ déclaré comparativement à l’estimation de Bloomberg de 2,002 $
• Produits : 7,254 G$ déclarés comparativement à l’estimation de Bloomberg de 7,034 G$

La Banque CIBC a enregistré un solide troisième trimestre, son bénéfice ayant augmenté de 17 % pour atteindre 2,1 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté de 2,16 $ a dépassé les attentes des analystes de 2,00 $. Les résultats ont été alimentés par un bond de 87 % des bénéfices des marchés des capitaux, qui ont atteint 540 millions de dollars grâce à de solides revenus de négociation, tandis que les bénéfices des services bancaires aux particuliers et aux entreprises au Canada ont grimpé de 17 % pour atteindre 812 millions de dollars. Les provisions pour pertes sur créances se sont élevées à 559 millions de dollars, soit un montant inférieur aux prévisions et au sommet du trimestre précédent, ce qui signale un apaisement des préoccupations concernant les tarifs. La CIBC a maintenu son dividende trimestriel à 97 cents et a annoncé un rachat d’actions de 2,2 %. Ces solides résultats surviennent avant un changement de direction, Harry Culham devant succéder à Victor Dodig au poste de chef de la direction en novembre.¹

Manulife Financial Corp (MFC)

• BPA : 0,950 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 0,967 $
• Revenus : 15,637 G$ déclarés

Manuvie a déclaré un solide deuxième trimestre, avec un résultat net en hausse à 1,79 milliard de dollars canadiens, comparativement à 1,04 milliard de dollars canadiens un an plus tôt. Les résultats ont été stimulés par l’Asie, où les bénéfices de base ont grimpé de 13 % pour atteindre 520 millions de dollars US, soutenus par la croissance des activités, des demandes de règlement favorables et un fort élan pour les nouvelles affaires. La prime annuelle équivalente a bondi de 15 %, ce qui souligne le rôle de l’Asie en tant que moteur clé. La gestion de patrimoine et la gestion d’actifs ont également été au rendez-vous, les bénéfices ayant augmenté de 19 % pour atteindre 463 millions de dollars canadiens. Manuvie a annoncé qu’elle fera l’acquisition de 75 % de Comvest Credit Partners pour 937,5 M$ US, élargissant ainsi sa plateforme de crédit privé. Malgré une sous-performance par rapport à sa rivale Sun Life depuis le début de l’année, les résultats de Manuvie mettent en évidence la force croissante de ses activités principales.²

National Bank of Canada (NA)

• BPA : 2,680 $ déclaré c. 2,702 $ estimé par Bloomberg
• Produits : 3,449 G$ déclarés contre 3,482 G$ estimés par Bloomberg

La Banque Nationale a affiché un bénéfice de 1,07 milliard de dollars au troisième trimestre, en hausse par rapport à 1,03 milliard de dollars l’an dernier. Le bénéfice ajusté est demeuré stable à 2,68 $ par action, juste en deçà des attentes des analystes de 2,70 $. Les produits sont passés de 3 à 3,45 milliards de dollars, soutenus par la vigueur de toutes les gammes de produits. Le revenu net des services bancaires aux particuliers et aux entreprises a légèrement augmenté pour atteindre 370 millions de dollars, tandis que celui de la gestion de patrimoine a bondi de 12 % pour s’établir à 244 millions de dollars. Les marchés financiers ont augmenté de 5 % pour atteindre 334 millions de dollars, et les services financiers spécialisés américains et internationaux ont bondi de 13 % pour atteindre 178 millions de dollars. Les provisions pour pertes sur créances sont passées de 149 millions de dollars à 203 millions de dollars. La banque a également dévoilé des plans pour un nouveau programme de rachat pouvant aller jusqu’à huit millions d’actions.¹

Sun Life Financial Inc (SLF)

• BPA : 1,790 $ déclaré comparativement à l’estimation de Bloomberg de 1,710 $
• Revenus : 9,199 G$ déclarés

Financière Sun Life a affiché de solides résultats au deuxième trimestre, son bénéfice ayant augmenté à 716 millions de dollars, comparativement à 646 millions de dollars un an plus tôt, grâce à un bénéfice sous-jacent record dans ses activités en Asie. Le BPA ajusté de 1,79 $ a légèrement dépassé les attentes des analystes. La croissance a été menée par les activités de protection et de gestion de patrimoine en Asie, ce qui a compensé les résultats plus faibles sur les marchés américains. Les bénéfices des activités de santé et de protection collectives ont augmenté de 7 % pour atteindre 326 millions de dollars, tandis que ceux des activités de protection individuelle ont diminué de 10 % pour s’établir à 299 millions de dollars. Les revenus de la gestion de patrimoine et d’actifs sont demeurés stables à 455 M$. Le chef de la direction, Kevin Strain, a souligné que l’Asie était un moteur essentiel de la dynamique. La société a également annoncé que David Healy succédera à Dan Fishbein au poste de président de la Sun Life É.-U. le 1ᵉʳ septembre 2025.³

Great-West Lifeco Inc (GWO)

• BPA : 1,240 $ déclaré contre 1,162 $ estimé par Bloomberg
• Revenus : 10,772 G$ déclarés

Great-West Lifeco a enregistré des bénéfices de base records au deuxième trimestre, ce qui témoigne d’un solide déploiement de capital et de rendements pour les actionnaires. Le bénéfice de base a augmenté de 11 % par rapport à l’année dernière pour atteindre plus de 1,1 milliard de dollars, ou 1,24 $ par action, tandis que le ROE de base a atteint 17,4 %. Le bénéfice net s’est établi à 894 millions de dollars, ou 96 cents par action, en baisse de 11 % d’une année à l’autre. L’assureur a maintenu un bilan solide avec un ratio de TSAV de 132 %, 2,1 milliards de dollars en espèces et une valeur comptable par action en hausse de 8 % à 27,38 $. Great-West a racheté 6,3 millions d’actions pour 321 millions de dollars au deuxième trimestre et a annoncé des plans pour 500 millions de dollars supplémentaires en rachats jusqu’en 2025, soulignant ainsi son objectif de restituer du capital aux actionnaires.⁴

Power Corp of Canada (POW)

• BPA : 1,380 $ déclaré c. 1,289 $ estimé par Bloomberg
• Revenus : 12,350 M$ déclarés

Power Corporation of Canada a affiché de solides résultats au deuxième trimestre, le bénéfice net tiré des activités poursuivies ayant augmenté à 772 millions de dollars, comparativement à 730 millions de dollars un an plus tôt. Le bénéfice net ajusté a grimpé à 883 millions de dollars, ou 1,38 $ par action, tandis que la valeur liquidative nette ajustée par action a augmenté pour atteindre 64,76 $. La valeur comptable par action a également légèrement augmenté pour atteindre 35,90 $. La société a souligné une augmentation de 21 % de l’évaluation de Wealthsimple, qui s’élève à 2,7 milliards de dollars, ce qui témoigne du fort dynamisme de l’entreprise. Les filiales ont également affiché de solides résultats : Great-West Lifeco Inc. a enregistré une croissance de 11 % de son bénéfice ajusté et a annoncé des rachats supplémentaires de 500 millions de dollars, tandis que le bénéfice ajusté d’IGM Financial a augmenté de 15 %, avec un actif sous gestion record de 283,9 milliards de dollars. Power a racheté 4,4 millions d’actions pour 209 millions de dollars au T2.⁵

 

Sources :

1. https://www.theglobeandmail.com/business/article-canada-banks-earnings-third-quarter-2025-tariffs/ (27 août 2025)
2. https://www.theglobeandmail.com/business/article-manulife-posts-higher-quarterly-profit-boosted-by-asia-unit-strength/ (6 août 2025)
3. https://www.theglobeandmail.com/business/article-sun-life-posts-rise-in-quarterly-profit-on-strong-asia-unit/ (7 août 2025)
4. https://www.greatwestlifeco.com/content/dam/gwlco/documents/reports/2025/q2/lifeco-q2-2025-earnings-release.pdf (5 août 2025)
5. https://www.powercorporation.com/fr/nouvelles/communiques-de-presse/2025/la-corporation-power-annonce-ses-resultats-financiers-du-deuxieme-trimestre-de-2025-122681/ (7 août 2025)

 

Source des données estimées et déclarées sur le BPA et les revenus : Bloomberg, au 27 août 2025. Chiffres en dollars américains.

Source: Getty Images Credit: Javier Ghersi

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Publié le 3 septembre 2025.

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