Bilan trimestriel des résultats de BANK

La saison des résultats du deuxième trimestre pour les six grandes banques canadiennes a été dominée par la prudence, tous les prêteurs ayant augmenté leurs provisions pour les défauts de paiement potentiels des prêts dans un contexte d’incertitude économique croissante. Alors que la Banque TD, la BMO, la Banque Nationale et la CIBC ont dépassé les attentes des analystes, la Banque Royale du Canada et la Banque Scotia n’ont pas atteint les leurs, plombées par des réserves plus élevées pour pertes sur créances. Les résultats reflètent les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance et la hausse du chômage, même si la vigueur des marchés financiers et les revenus de prêts ont contribué à stimuler les bénéfices de plusieurs banques.

Les principales sociétés d’assurance vie du Canada ont affiché de solides résultats, stimulés par la croissance des secteurs de la retraite, du patrimoine et de la gestion d’actifs, en particulier aux États-Unis et en Asie. Les bénéfices de base sont demeurés solides, les investissements numériques et en IA se sont accélérés, et le capital a été activement redéployé au moyen de rachats, de fusions et acquisitions, et de hausses de dividendes. Malgré l’incertitude du marché, le groupe demeure bien capitalisé et axé sur les segments à forte croissance et à forte intensité de capital.

Participations en portefeuille BANK

Royal Bank of Canada (RY)

BPA : 3,120 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 3,181 $
Produits : 15,672 G$ déclarés comparativement à l’estimation de Bloomberg de 15,679 G$

…« Nous avons constaté la force de notre modèle d’affaires diversifié dans nos plus importants segments au deuxième trimestre, soutenue par notre solide position de capital, la solidité de notre bilan et une approche prudente et cyclique de la gestion des risques. Surtout, au cours d’un trimestre marqué par l’incertitude macroéconomique et la volatilité des marchés, l’équipe RBC a continué d’aider nos clients en leur offrant les conseils, les connaissances et les expériences qu’ils attendent de nous », a déclaré Dave McCay, chef de la direction.¹

La RBC a affiché des bénéfices plus élevés, mais inférieurs aux attentes des analystes. La banque a déclaré un résultat net de 4,39 milliards de dollars, en hausse de 11 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice ajusté s’est établi à 3,12 $ par action, ce qui est inférieur aux 3,18 $ prévus par les analystes. RBC a augmenté son dividende trimestriel de 6 cents pour le porter à 1,54 $ par action et a annoncé son intention de racheter 35 millions d’actions. Les provisions pour pertes sur créances ont augmenté pour atteindre 1,42 milliard de dollars, comparativement à 920 millions de dollars l’an dernier, dont 568 millions de dollars pour les prêts productifs, ce qui reflète une approche plus prudente dans un contexte d’incertitude économique. Malgré le manque à gagner, le trimestre a montré une force continue dans les opérations de base. RBC met également en œuvre une politique de retour au bureau, exigeant que les employés soient au bureau quatre jours par semaine à compter de cet automne. ²

Toronto-Dominion Bank/The (TD)

BPA : 1,970 $ déclaré contre une estimation de Bloomberg de 1,777 $
Produits : 13,734 G$ déclarés comparativement à l’estimation de Bloomberg de 13,434 G$

…« La TD a obtenu de solides résultats ce trimestre, grâce à de solides revenus de négociation et de commissions dans nos activités axées sur les marchés, ainsi qu’à la croissance des dépôts et des prêts dans les services bancaires aux particuliers et aux entreprises canadiens. » – Raymond Chun, chef de la direction. ³

La Banque TD a enregistré de solides résultats, dépassant les attentes des analystes grâce à des bénéfices robustes et à des provisions pour pertes sur prêts plus prudentes. La banque a mis de côté 1,34 milliard de dollars pour les pertes potentielles sur prêts – un montant inférieur aux prévisions –, dont 395 millions de dollars pour les prêts productifs, selon les prévisions économiques. Alors que les provisions globales ont augmenté par rapport à 1,07 milliard de dollars il y a un an, les provisions pour prêts douteux ont diminué, ce qui souligne la force relative du portefeuille de prêts de la TD. La banque réduit également ses effectifs de 2 % dans le cadre d’une initiative de réduction des coûts et pour combler les lacunes de ses pratiques de lutte contre le blanchiment d’argent. La TD a déclaré un bénéfice global de 11,1 milliards de dollars, alimenté par la vente de sa participation dans Charles Schwab. Sur une base rajustée, le résultat s’est établi à 1,97 $ par action, dépassant les attentes des analystes de 1,78 $. Le trimestre a mis en évidence les solides paramètres fondamentaux de la TD et son positionnement prudent dans un contexte économique incertain. ⁴

Bank of Montreal (BMO)

BPA : 2,620 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 2,535 $
Produits : 8,679 G$ déclarés comparativement à une estimation de Bloomberg de 8,713 G$

…« Ce trimestre, nous avons enregistré une forte croissance des revenus et des bénéfices avant provision et impôts dans chaque groupe d’exploitation, ainsi qu’un levier d’exploitation positif continu. Les provisions pour créances douteuses se sont de nouveau modérées ce trimestre comme prévu, tandis que nous avons renforcé les provisions pour prêts productifs. Nous exécutons notre plan visant à rétablir le rendement des capitaux propres, y compris des mesures pour optimiser notre bilan et investir dans la croissance. » – Darryl White, chef de la direction. ⁵

BMO a enregistré un solide rendement trimestriel, ses bénéfices ayant dépassé les attentes des analystes malgré la mise de côté de fonds supplémentaires pour d’éventuels défauts de paiement de prêts. La banque a déclaré un résultat net de 1,96 milliard de dollars, en hausse par rapport à 1,87 milliard de dollars un an plus tôt. Sur une base ajustée, le bénéfice s’est établi à 2,62 $ par action, dépassant les prévisions de 2,54 $. BMO a augmenté son dividende trimestriel de 4 cents pour le porter à 1,63 $ par action. Les provisions pour pertes sur créances ont grimpé à 1,05 milliard de dollars (contre 705 millions de dollars l’an dernier), dont 289 millions de dollars pour les prêts productifs, ce qui reflète le risque accru lié aux prêts commerciaux et aux prêts à la consommation non garantis au Canada. Bien que des provisions plus élevées aient constitué un obstacle, la forte croissance du chiffre d’affaires a contribué à en compenser l’impact : les produits ont augmenté de 9 % pour atteindre 8,68 milliards de dollars, tandis que les charges ont augmenté de 4 % pour atteindre 5,02 milliards de dollars, en grande partie en raison de l’augmentation des coûts de personnel et de technologie. Les résultats soulignent la solidité des bénéfices de BMO et sa position proactive dans un environnement de crédit en assouplissement. ⁶

Bank of Nova Scotia/The (BNS)

BPA : 1,520 $ déclaré c. 1,556 $ estimé par Bloomberg
Produits : 9,080 G$ déclarés comparativement à une estimation de Bloomberg de 9,029 G$

…« Dans un contexte économique en constante évolution, nous nous concentrons sur ce que nous pouvons contrôler et nous exécutons notre plan stratégique tout en continuant d’offrir un levier d’exploitation positif. Ce trimestre, nous avons augmenté nos provisions pour prêts performants afin de refléter l’incidence de perspectives macroéconomiques incertaines. Grâce à de solides mesures de bilan, nous demeurons bien positionnés pour soutenir nos clients en cette période d’incertitude et pour saisir les occasions de croissance à mesure qu’elles se présentent. » – Scott Thompson, chef de la direction. ⁷

La Banque Scotia a déclaré un trimestre plus faible que prévu, ses bénéfices étant inférieurs aux estimations des analystes, car elle a considérablement augmenté ses provisions pour pertes sur prêts en raison de la hausse des risques de crédit chez les consommateurs et les entreprises canadiens. La banque a mis de côté 1,4 milliard de dollars en provisions pour pertes sur créances, comparativement à 1 milliard de dollars il y a un an, et bien au-delà des attentes. Le bénéfice net a diminué de 3 % d’une année à l’autre pour s’établir à 2,03 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté s’est établi à 1,52 $ par action, ce qui est inférieur au consensus de 1,56 $. Le coup a été le plus évident dans la division bancaire canadienne, où le bénéfice a chuté de 31 % pour s’établir à 613 millions de dollars, même si les soldes de prêts ont augmenté de 4 %. Malgré les défis, la Banque Scotia a affiché des résultats plus solides dans ses secteurs des services bancaires internationaux, de la gestion de patrimoine et des marchés des capitaux. La banque a augmenté son dividende trimestriel à 1,10 $ par action et a annoncé son intention de racheter 20 millions d’actions. ⁸

Canadian Imperial Bank of Commerce (CM)

BPA : 2,050 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 1,885 $
Produits : 7,022 G$ déclarés comparativement à une estimation de Bloomberg de 6,873 G$

…« La CIBC d’aujourd’hui est une banque moderne, axée sur les relations, dotée d’un puissant moteur de croissance organique transfrontalier – axée sur l’exécution, guidée par sa raison d’être et alimentée par notre équipe talentueuse et notre culture. Nous gérons la volatilité de l’environnement commercial mondial à partir d’une position de force, soutenus par notre solide position de capital, notre gestion disciplinée des risques et la grande qualité de notre crédit. » – Victor G. Dodig, chef de la direction. ⁹

La Banque CIBC a affiché un solide trimestre, son bénéfice ayant augmenté et surpassé les attentes des analystes. La banque a gagné 2 milliards de dollars, soit une hausse de 15 % par rapport au même trimestre de l’an dernier. Le bénéfice ajusté s’est établi à 2,05 $ par action, dépassant les prévisions. La Banque CIBC a mis de côté 605 millions de dollars en provisions pour pertes sur prêts, ce qui est inférieur aux estimations des analystes, reflétant des perspectives économiques plus prudentes. Les revenus ont grimpé de 14 % pour atteindre 7 milliards de dollars, tandis que les dépenses ont augmenté de 9 % pour s’établir à 3,8 milliards de dollars, en raison d’une rémunération basée sur le rendement plus élevée. Dans l’actualité des dirigeants, la Banque CIBC a annoncé que Harry Culham, l’actuel chef des marchés des capitaux, deviendra chef de la direction en octobre. Le trimestre a mis en évidence la dynamique des bénéfices de la Banque CIBC et sa gestion prudente des risques alors qu’elle passe à une nouvelle direction. ¹⁰

Manulife Financial Corp (MFC)

BPA : 0,990 $ déclaré c. estimation de Bloomberg de 0,977 $

…« Nous avons commencé l’année avec un solide élan, enregistrant des niveaux records de nouveaux résultats d’affaires d’assurance ce trimestre. Nous avons généré une croissance à deux chiffres de la valeur des nouvelles affaires dans tous les segments d’assurance, l’Asie étant en tête avec une augmentation de 43 % d’une année à l’autre, ce qui démontre la solidité générale de nos résultats bruts. » – Roy Gori, chef de la direction. ¹¹

Manuvie a déclaré un bénéfice de base de 1,8 milliard de dollars au cours du trimestre, le BPA de base ayant augmenté de 3 %. Les nouvelles mesures d’affaires ont été solides, les ventes de PAE ayant augmenté de 37 % et la valeur des nouvelles affaires de 36 %. La société a lancé une plateforme numérique de retraite aux États-Unis, a renouvelé son partenariat de bancassurance de 15 ans aux Philippines et a réassuré des blocs de contrats existants afin de libérer du capital pour des rachats d’actions. Elle a élargi son offre de produits, notamment une nouvelle assurance pour les personnes fortunées en Asie et un fonds de TAA aux États-Unis. Manuvie a également fait progresser les outils d’IA pour améliorer le soutien aux conseillers et l’engagement des clients, et a amélioré son programme de bien-être Vitalité avec de nouveaux services de santé et récompenses. ¹²

National Bank of Canada (NA)

BPA : 2,850 $ déclaré contre une estimation de Bloomberg de 2,402 $
Produits : 3,650 G$ déclarés contre une estimation de Bloomberg de 3,290 G$

…« La Banque a enregistré de solides résultats au deuxième trimestre, soutenus par une forte croissance interne dans nos secteurs d’activité. Nous avons également été heureux de finaliser l’acquisition de la Banque canadienne de l’Ouest au cours du trimestre, ce qui représente une étape importante dans l’accélération de notre stratégie nationale et dans l’élargissement de l’étendue et de la portée de nos capacités bancaires pour nos clients. » – Laurent Ferreira, chef de la direction. ¹³

La Banque Nationale du Canada a affiché des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, stimulés par ses activités sur les marchés financiers, même si elle a augmenté ses provisions pour pertes sur prêts. Le bénéfice net a diminué de 1 % d’une année à l’autre pour s’établir à 896 millions de dollars, mais le bénéfice ajusté s’est élevé à 2,85 $ par action, ce qui est bien supérieur aux 2,40 $ prévus par les analystes. La banque a augmenté son dividende trimestriel de 4 cents pour le porter à 1,18 $ par action. La Banque Nationale a mis de côté 545 millions de dollars en provisions pour pertes sur prêts. Si l’on exclut les provisions liées aux acquisitions, les réserves étaient légèrement supérieures aux attentes, ce qui reflète le risque de crédit croissant dans le contexte économique actuel. Le chef de la direction, Laurent Ferreira, a souligné la solide position de capital de la Banque comme fondement d’une croissance continue malgré l’incertitude mondiale. Les revenus ont bondi de 33 % pour atteindre 3,65 milliards de dollars, tandis que les dépenses ont augmenté de 32 % pour s’établir à 1,94 milliard de dollars, en raison des coûts d’acquisition et d’intégration.¹⁴

Sun Life Financial Inc (SLF)

BPA : 1,820 $ déclaré c. 1,711 $ estimé par Bloomberg

…« Ce trimestre, nous avons enregistré une forte croissance des produits et des résultats dans toutes nos activités, ce qui témoigne de la confiance que nos clients continuent d’accorder à la Sun Life pour leurs besoins en matière de santé et leurs besoins financiers. » Kevin Strain, chef de la direction. ¹⁵

La Financière Sun Life a déclaré un bénéfice sous-jacent record au cours du trimestre, dépassant les attentes des analystes avec 1,82 $ par action comparativement à 1,71 $ prévu. Le chef des finances, Tim Deacon, a souligné la solide performance dans toutes les régions, avec des résultats records en Asie et une croissance solide au Canada et aux États-Unis. Les activités de gestion d’actifs de la société ont été un moteur clé des bénéfices. En Asie, la Sun Life est présente sur huit marchés, les régions développées comme Hong Kong et l’Inde affichant de bons résultats, et des efforts de mise à l’échelle étant en cours en Chine et en Asie du Sud-Est. Aux États-Unis, la Sun Life entrevoit des avantages potentiels découlant de la baisse des prix des médicaments, ce qui pourrait réduire les coûts d’assurance et élargir l’accès. La société a augmenté son dividende à 88 cents et prévoit de réinvestir dans le numérique et l’IA, de maintenir un ratio de distribution de dividendes de 40 à 50 % et de poursuivre des fusions et acquisitions ou des rachats stratégiques pour soutenir la croissance à long terme. ¹⁶

Great-West Lifeco Inc (GWO)

BPA : 1,110 $ déclaré contre 1,134 $ estimé par Bloomberg

…« Nous avons obtenu de solides résultats au premier trimestre, y compris une croissance à deux chiffres du bénéfice de base dans nos secteurs Retraite et Gestion de patrimoine. » Paul Mahon, chef de la direction. ¹⁷

Great-West Lifeco a affiché de solides résultats, le bénéfice de base dépassant 1 G$, en hausse de 5 % d’une année à l’autre, grâce à une croissance à deux chiffres de ses activités de retraite et de gestion de patrimoine. Les activités aux États-Unis ont été les plus performantes, les bénéfices de base ayant augmenté de 13 % et le bénéfice net des activités poursuivies, de 32 %. L’actif total des clients a dépassé 3 billions de dollars, dont 1 billion de dollars en actifs à marge plus élevée. Les flux nets de gestion de patrimoine ont augmenté dans tous les marchés, notamment au Canada et aux États-Unis, Empower ayant ajouté 270 000 nouveaux participants aux régimes. Lifeco a maintenu une solide position de capital avec un ratio de TSAV de 130 % et 2,5 milliards de dollars en liquidités. Son modèle d’affaires diversifié et à forte intensité de capital et son approche de placement prudente continuent d’assurer sa résilience, y compris un impact minimal des demandes d’indemnisation liées aux conditions météorologiques. ¹⁸

Power Corporation (POW)

BPA : 1,220 $ déclaré comparativement à l’estimation de Bloomberg de 1,240 $

Power Corporation a déclaré un bénéfice net ajusté de 787 millions de dollars, en hausse par rapport à 710 millions de dollars l’an dernier. Elle a racheté 3 millions d’actions pour 135 millions de dollars. La filiale Great-West Lifeco a généré plus de 1 milliard de dollars en bénéfices ajustés, grâce aux solides résultats de ses secteurs Retraite et Patrimoine. IGM Financière a déclaré un actif sous gestion et sous services-conseils record de 275 milliards de dollars, avec des bénéfices de 238 millions de dollars. La valeur de l’actif net de GBL s’élevait à 15,4 milliards d’euros, et la société a poursuivi ses rachats d’actions. Sagard et GBL ont formé un partenariat stratégique avec un plan d’investissement de 250 millions d’euros, tandis que Sagard a également acquis une participation dans BEX Capital. Power Sustainable a lancé une nouvelle stratégie de capital-investissement axée sur la décarbonisation avec des engagements de 330 millions de dollars américains. ¹⁹

Sources :

AVERTISSEMENT

Publié 9 juin 2025.

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