Mise à jour générale sur l’industrie

Bien que le secteur des véhicules électriques (VE) en Amérique du Nord puisse continuer à faire face à des vents contraires à court terme au cours des premiers mois de l’année, ce n’est pas nécessairement le cas ailleurs dans le monde.¹ L’expérience d’autres pays et territoires à l’échelle mondiale pourrait offrir aux États-Unis et au Canada des idées sur la voie à suivre pour un avenir entièrement axé sur les VE. 

Comme l’a souligné un documentaire récent de la CNBC, la Norvège est le chef de file mondial en matière d’adoption de véhicules électriques (VE), 82 % des ventes de voitures neuves étant des voitures électriques en 2023. En revanche, aux États-Unis, les ventes de VE n’ont représenté que 7,6 %; en Chine, elles ont atteint 24 %. Le ministère norvégien du climat et de l’environnement vise à ce que toutes les nouvelles voitures ne produisent aucune émission d’ici à 2025. Depuis les années 1990, la Norvège incite à l’achat de VE en offrant des avantages tels que le stationnement gratuit, l’accès aux voies de bus, l’exonération des péages et l’absence de taxes sur les VE. Les modèles Tesla et d’autres VE, disponibles depuis une dizaine d’années, ont déclenché une forte augmentation des ventes. Oslo, la capitale de la Norvège, est en train de passer à l’électricité pour ses transports, notamment les ferries, les bus, les camions et les engins de chantier. Les infrastructures de recharge remplacent les pompes à essence et les parcomètres. L’hydroélectricité abondante de la Norvège soutient son réseau électrique, rendant les véhicules électriques moins chers et plus durables que les véhicules à essence.² 

De même, en Chine, il y a encore des histoires de réussite de VE. Xpeng, un fabricant chinois de véhicules électriques, prévoit prendre une expansion dynamique en embauchant 4 000 nouveaux employés et en investissant 3,5 milliards de yuans chinois (486,2 millions de dollars) cette année dans la technologie d’intelligence artificielle. Le système d’aide à la conduite de l’entreprise, Xpilot, permet à ses véhicules d’être semi-autonomes. Dans une lettre adressée aux employés, le chef de la direction, He Xiaopeng, a exposé les plans de Xpeng pour le lancement d’environ 30 véhicules neufs ou améliorés au cours des trois prochaines années, qui bénéficieraient tous des progrès réalisés grâce à l’IA dans Xpilot. 

Xpeng vise également à élargir sa présence sur le marché en introduisant des modèles dans des segments de prix supérieurs à 300 000 yuans et à 150 000 yuans cette année. Ces mesures stratégiques reflètent l’ambitieuse stratégie de croissance de Xpeng dans un contexte de concurrence féroce dans le secteur chinois des VE, ce qui, selon Xiaopeng, pourrait mener à une « ronde d’exclusion » prochainement au sein de l’industrie et une ronde pour laquelle il a vu Xpeng bien positionnée pour survivre.³ 

Mises à jour spécifiques à la société

Li Auto Inc

Li Auto Inc., un acteur important sur le marché chinois des véhicules neufs destinés au secteur de l’énergie, a communiqué ses résultats financiers non audités pour le T4 2023 et l’exercice complet clos le 31 décembre 2023. Au quatrième trimestre de 2023, la société a enregistré des produits trimestriels records de 5,88 milliards de dollars, soit une augmentation de 136,4 % par rapport à la période correspondante de 2022. Les ventes de véhicules pour le trimestre ont grimpé à 5,69 milliards de dollars, reflétant une augmentation remarquable de 133,8 % d’une année à l’autre. Le bénéfice brut a atteint 1,38 milliards de dollars, avec une marge brute de 23,5 %, en hausse par rapport à 20,2 % au T4 2022. Les charges d’exploitation ont augmenté pour s’établir à 950,8 M$, tandis que les produits d’exploitation ont atteint 427,7 M$. Plus particulièrement, Li Auto a déclaré un bénéfice net important de 810,2 millions de dollars pour le T4 2023, soit une hausse stupéfiante de 2 068,2 % par rapport au T4 2022. La société attribue son succès à la vigueur des ventes, à l’expansion des magasins de détail et à l’amélioration des marges sur les véhicules. Au 31 décembre 2023, Li Auto exploitait 467 magasins de détail répartis dans 140 villes, ainsi que 360 centres d’entretien et ateliers de carrosserie et de peinture autorisés répartis dans 209 villes.⁴ 

De plus, la société a annoncé qu’elle avait livré 20 251 véhicules en février 2024, soit une hausse de 21,8 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Ces chiffres s’expliquent par le fait que les vacances ont été nombreuses à l’occasion du Nouvel An chinois et que certaines versions des modèles de la série Li L ont été vendues.⁵

Tesla Inc

Tesla a indiqué dans son rapport annuel qu’elle a amassé 1,79 milliards de dollars de revenus provenant de crédits réglementaires au cours de la dernière année, ce qui porte à près de 9 milliards de dollars son bénéfice total provenant de ces crédits depuis 2009. Ces crédits sont obtenus grâce à la production et à la vente de véhicules électriques de Tesla, puis vendus à des constructeurs automobiles qui dépassent les limites d’émissions dans des régions comme la Chine, l’Union européenne et la Californie. Notamment, Tesla engage des coûts supplémentaires minimes pour obtenir ces crédits, ce qui se traduit par un profit presque pur de leur vente. 

Malgré les attentes antérieures de rendements décroissants, les revenus de crédit réglementaire de Tesla sont demeurés lucratifs, avec 1,58 milliards de dollars générés en 2020 et plus de 1,7 milliard de dollars chacun au cours des deux dernières années. D’autres constructeurs d’automobiles comme Volkswagen AG et General Motors Co. ont eu du mal à atteindre leurs cibles en matière de véhicules électriques, comptant sur les achats de crédits réglementaires pour se conformer aux normes en matière d’émissions. À mesure que la réglementation en matière d’émissions se resserre, particulièrement en Europe et au Royaume-Uni, la demande pour de tels crédits devrait persister, offrant à Tesla un flux de rentrées stable provenant de cette entreprise auxiliaire.⁶

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Stratégie et activités du portefeuille

Li Auto Inc. a le plus contribué au rendement du Fonds, suivi de GS Yuasa Corporation et de Nvidia Corp. Les titres qui ont le plus nui au rendement du mois sont AMS Osram AG, suivi de Plug Power Inc. et de Fluence Energy Inc. 

 

Sources

1. “EV demand slowdown hits automakers, suppliers,” Automotive News Europe, January 31, 2024; https://europe.autonews.com/automakers/ev-slowdown-causes-bankruptcies-scrapped-ipos-and-output-cuts
2. Pettitt, J., “What the U.S. can learn from Norway when it comes to EV adoption,” CNBC, February 17, 2024; https://www.cnbc.com/2024/02/17/what-the-us-can-learn-from-norway-when-it-comes-to-ev-adoption.html
3. Kharpal, A., “Xpeng plans to hire 4,000 people, invest in AI as CEO warns intense EV rivalry may end in ‘bloodbath’,” CNBC, February 19, 2024; https://www.cnbc.com/2024/02/19/xpeng-plans-to-hire-4000-people-invest-in-ai.html
4. “Li Auto Inc. Announces Unaudited Fourth Quarter and Full Year 2023 Financial Results,” Li Auto, February 26, 2024; https://ir.lixiang.com/news-releases/news-release-details/li-auto-inc-announces-unaudited-fourth-quarter-and-full-year-2
5. “Li Auto Inc. February 2024 Delivery Update,” Li Auto, February 29, 2024; https://ir.lixiang.com/news-releases/news-release-details/li-auto-inc-february-2024-delivery-update
6. Trudell, C., “Tesla Rakes In $9 Billion From Carmakers Failing to Sell Enough EVs,” Bloomberg, February 9, 2024; https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-02-09/tesla-rakes-in-9-billion-from-carmakers-failing-to-sell-enough-evs

Source de l’image d’en-tête : Getty Images Crédit : xia yuan

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