Mise à jour générale sur l’industrie 

L’industrie des véhicules électriques (VE) a fait face à des vents contraires en janvier, en raison du ralentissement des ventes de VE et de l’expiration de certains crédits d’impôt aux États-Unis. ^{1 2}

La hausse de janvier est en partie attribuable au fait que l’industrie a commencé à s’attendre à une intensification de la concurrence de la part de concurrents chinois, en particulier BYD, qui ont vendu plus que Tesla au dernier trimestre de 2023. Elon Musk a reconnu que les constructeurs automobiles chinois étaient les plus compétitifs au niveau mondial et a fait remarquer leur potentiel de réussite future.³

Les fabricants chinois de véhicules électriques ont déjà atteint l’objectif de 2025 pour 20 % des nouvelles voitures sur le marché chinois, et ils l’ont fait trois ans plus tôt. De même, l’objectif de pénétration des VE fixé par le gouvernement chinois, à savoir 50 % d’ici 2035, devrait être atteint l’année prochaine, soit dix ans plus tôt. ⁴ Forts de ces résultats, outre BYD, les fabricants chinois de VE Nio et Xpeng (tous détenus par le Fonds), entre autres, développent leurs ventes en dehors de la Chine. ⁵

Mais il y a aussi de bonnes nouvelles pour l’industrie des véhicules électriques non chinois.

Bien que BYD dépasse Tesla en termes d’unités vendues, Tesla est en tête en termes de revenus et de bénéfices, et les observateurs du secteur anticipent le lancement de véhicules Tesla à moindre coût comme un catalyseur pour l’action.⁶ Dans le même temps, les analystes sont optimistes quant à l’impact positif de la baisse des taux d’intérêt, qui profitera à la fois à Tesla et au secteur automobile au sens large.⁷

Bien que les ventes de VE puissent ralentir, les ventes totales continuent d’augmenter. Cox Automotive prévoit que les VE représenteront 10 % du marché américain des véhicules d’ici la fin de 2024, malgré le ralentissement de l’adoption. Bien que certains incitatifs relatifs aux VE soient arrivés à échéance aux États-Unis, il existe encore un certain nombre de mesures en vertu de la loi intitulée Inflation Reduction Act qui, une fois regroupées, pourraient faire baisser le coût de certains types de VE à 10 000 $ US. ⁸

Mises à jour propres à la société 

Volkswagen AG

En janvier, la division PowerCo du groupe Volkswagen a révélé un développement prometteur dans le domaine des batteries à semi-conducteurs, annonçant une nouvelle batterie capable d’alimenter un véhicule pendant plus de 500 000 km sans perte d’autonomie notable. Cette technologie, qui en est encore au stade du développement, est le fruit d’une collaboration avec QuantumScape, une entreprise californienne spécialisée dans les batteries lithium-métal à l’état solide, qui travaille en partenariat avec VW depuis 2012.

Les batteries à semi-conducteurs, généralement considérées comme plus sûres que les batteries lithium-ion à électrolyte liquide actuellement utilisées dans les véhicules électriques, offrent une densité énergétique plus élevée, ce qui pourrait permettre de créer des batteries plus petites et plus légères. Toutefois, les défis actuels comprennent des temps de recharge plus longs et une réduction de la consommation d’énergie.

Toutefois, lors de récents essais au laboratoire de PowerCo en Allemagne, la batterie QuantumScape a conservé une capacité impressionnante de 95 % après plus de 1 000 cycles de recharge, ce qui équivaut à un déplacement d’environ un demi-million de kilomètres, dépassant les normes de l’industrie. Le succès répond aux préoccupations en matière de durabilité, une étape cruciale dans l’évolution de la technologie. Alors que Volkswagen vise des batteries à l’état solide pour la seconde moitié de cette décennie, les défis liés à l’augmentation de la production demeurent. D’autres acteurs de l’industrie, dont Toyota, poursuivent activement des avancées similaires dans la technologie des batteries. ⁹

BYD Company

BYD, le principal fabricant chinois de véhicules électriques, vise une part de marché de 5 % en Europe et prévoit de construire une usine en Hongrie. Brian Yang, directeur général adjoint chez BYD Europe, a exprimé l’objectif à moyen terme sans préciser d’échéancier. Cette décision est stratégique, compte tenu de la position dominante d’BYD en Chine, où elle détient une part de marché de 11 % et est un chef de file dans le secteur des véhicules électriques. L’Europe est une cible de choix pour l’expansion, car la société considère les États-Unis comme un marché difficile en raison des tensions commerciales.

Les analystes prévoient au moins deux ans pour la construction et trois ans pour la production à grande échelle. L’usine hongroise de Szeged, d’une capacité initiale de 200 000 véhicules par an, est considérée comme cruciale pour l’expansion européenne de BYD. La localisation a joué un rôle clé dans l’essor des ventes de Tesla en Europe après l’implantation d’une usine près de Berlin et a également été déterminante dans le succès européen des fabricants coréens.

L’installation hongroise permettra à BYD d’éviter les éventuels droits de douane punitifs de l’UE sur les exportations chinoises et de bénéficier d’incitations à l’achat de la part de la France. BYD attend beaucoup de la berline compacte Dolphin, son modèle abordable en Europe à partir de 35 990 euros. Les analystes prévoient le lancement de la troisième génération de véhicules électriques cette année, offrant une technologie avancée et positionnant BYD de manière compétitive sur le marché européen. Yang pense que les VE abordables, dont le prix est inférieur à 20 000 euros, seront le moteur de l’électrification en Europe. ¹⁰

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Stratégie et activités du portefeuille

Au cours du mois, Nvidia Corporation a apporté la contribution la plus importante au Fonds, suivie par Advanced Micro Devices Inc et GS Yuasa Corporation. Les titres qui ont le plus nui au rendement du mois sont ceux de Rivian Automotive Inc., suivis de Nio Inc. et de XPeng Inc.

 

Sources d’information

1. McCorvey, J.J., “As EV sales growth slows, some drivers could buy one for as little as $10,000 this year,” NBC News, January 14, 2024; https://www.nbcnews.com/business/autos/buy-ev-2024-electric-car-sales-slow-rcna132944
2. Shepardson, D., “More EVs lose US tax credits including Tesla, Nissan, GM vehicles,” Reuters, January 2, 2024; https://www.reuters.com/business/autos-transportation/more-evs-lose-us-tax-credits-including-tesla-cybertruck-nissan-leaf-2024-01-01/
3. Kharpal, A., “Elon Musk says Chinese EV makers will ‘pretty much demolish’ most competitors without trade barriers,” CNBC, January 25, 2024; https://www.cnbc.com/2024/01/25/elon-musk-says-chinese-ev-makers-will-demolish-other-companies.html
4. He, L. & Isidore, C., “China’s BYD is selling more electric cars than Tesla,” CNN, January 2, 2024; https://www.cnn.com/2024/01/02/cars/china-byd-ev-sales-increase-tesla-intl-hnk/index.html
5. Kharpal, A., “Elon Musk says Chinese EV makers will ‘pretty much demolish’ most competitors without trade barriers,” CNBC, January 25, 2024; https://www.cnbc.com/2024/01/25/elon-musk-says-chinese-ev-makers-will-demolish-other-companies.html
6. Dey, E., “Tesla Gets a $94 Billion Reality Check as EV Winter Sets In,” Bloomberg, January 13, 2024; https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-01-13/tesla-gets-a-94-billion-reality-check-as-ev-winter-sets-in
7. Cooban, A., “Tesla share plunge wipes out $80 billion in market value, after dour earnings call,” CNN, January 26, 2024; https://www.cnn.com/2024/01/25/investing/tesla-stock-drop-china-sales/index.html
8. McCorvey, J.J., “As EV sales growth slows, some drivers could buy one for as little as $10,000 this year,” NBC News, January 14, 2024; https://www.nbcnews.com/business/autos/buy-ev-2024-electric-car-sales-slow-rcna132944
9. McIntosh, J., “VW’s solid-state battery could go 500,000 km with no range loss,” Driving, January 6, 2024; https://driving.ca/auto-news/technology-news/volkswagen-vw-solid-state-battery-quantumscape-development
10. Hogg, R., “BYD is coming for Europe—but high labor costs, connectivity issues, and stubbornly loyal customers might trip up the Warren Buffett-backed EV maker that’s leaving competitors in a ‘state of shock’,” Yahoo Finance, January 28, 2024; https://finance.yahoo.com/news/byd-coming-europe-high-labor-090000651.html

Header Image Source: Getty Images Credit: Richard Newstead

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