Les sociétés de matériaux et de mines constituent l’épine dorsale de l’économie mondiale. Elles fournissent le cuivre de nos réseaux électriques, l’acier de nos bâtiments, ainsi que l’or et les métaux spécialisés que l’on retrouve dans tout, de l’électronique aux moteurs d’avion. Quand le monde construit, le secteur en profite.
Le secteur est aussi exceptionnellement diversifié. Le cuivre réagit aux cycles de la construction et de la technologie, l’or au risque macroéconomique, l’acier à la politique commerciale et les métaux de défense à la géopolitique. Cette diversité importe en 2026, parce que ces quatre forces sont toutes actives en même temps et que chacune raconte une histoire différente.
Comment l’essor de l’IA influe sur le cuivre
Selon Kpler, le cuivre s’est maintenu près de niveaux records à la mi-juillet, et une grande partie de cette vigueur s’explique par l’intelligence artificielle.1
Les plus grandes sociétés d’infonuagique et de plateformes du monde devraient consacrer environ 725 à 750 milliards de dollars américains à leurs dépenses en immobilisations cette année, la majeure partie dans les centres de données.1 Ces installations sont très gourmandes en cuivre. La construction de cette année utilise à elle seule à peu près autant de cuivre que la totalité de l’augmentation annuelle de la demande mondiale.1
L’offre ne peut pas s’ajuster rapidement. La production au Chili, où se trouve la plus grande mine de cuivre au monde, a reculé pendant dix mois consécutifs, et une nouvelle mine peut mettre de quinze à vingt ans avant d’entrer en production.1 Ce déséquilibre explique en partie pourquoi le cuivre est demeuré près de niveaux records.
L’or est en baisse, mais les banques centrales achètent toujours?
L’or a connu une année spectaculaire. Selon le World Gold Council, le métal a franchi la barre des 5 500 dollars américains l’once en cours de séance en janvier avant de glisser sous les 4 000 dollars américains à la fin de juin.2 Il s’agit d’une variation importante; pourtant, même après ce recul, l’or demeure l’un des actifs les plus performants des douze derniers mois.2
Les acheteurs les plus constants sont également restés sur le marché. Les banques centrales ont acheté en moyenne 1 000 tonnes d’or par année depuis 2022 et devraient continuer d’acheter au cours de la prochaine année.2 Le prix a baissé, mais la demande sous-jacente pour l’or demeure en place.
Quel est l’effet des tarifs douaniers sur les prix de l’acier?
Selon le Cato Institute, les prix de l’acier aux États-Unis ont atteint un sommet en trois ans à la fin de juin et sont en hausse d’environ 70 % depuis l’annonce de tarifs sur toutes les importations d’acier le 10 février 2025.3 Les aciéries américaines ont augmenté leur production, les importations ont fortement diminué et les producteurs nationaux font maintenant face à beaucoup moins de concurrence étrangère sur leur propre marché.3 Aussi longtemps que les tarifs demeureront en place, les conditions continueront de favoriser les sidérurgistes américains.
En quoi les dépenses de défense constituent un thème lié aux matériaux
Le renforcement militaire de l’Europe a surtout été traité comme une histoire de chars, d’avions de chasse et d’actions de la défense en forte hausse. Ce qui retient moins l’attention, c’est la matière première derrière tout cela.
Selon Goldman Sachs, le réarmement de l’Europe devrait faire augmenter la demande régionale de métaux industriels d’environ 6 % d’ici 2027, le cuivre entrant en particulier dans presque tous les systèmes militaires.4 Les budgets de défense s’étalent sur des années, ce qui en fait l’une des sources de demande les plus durables du secteur à l’heure actuelle.
Pourquoi BASE? Une exposition diversifiée aux thèmes porteurs du secteur
Ce qui rend ces quatre thèmes intéressants ensemble, c’est à quel point ils dépendent peu les uns des autres. Le cuivre évolue au rythme du déploiement de l’IA, l’or du risque macroéconomique, l’acier de la politique tarifaire et les métaux de défense de la géopolitique. Lorsqu’une partie du secteur ralentit, les autres ne suivent pas nécessairement.
Le FNB indiciel Rendement amélioré du secteur mondial des matériaux et des mines Evolve (BASE) est un FNB indiciel qui investit dans des sociétés mondiales de matériaux et de mines au moyen d’un portefeuille excluant le Canada, ce qui procure une diversification au-delà des titres nationaux. La valeur de cette structure réside dans l’équilibre. L’incidence d’un revers touchant une seule entreprise est diluée dans l’ensemble du portefeuille, qui est conçu pour saisir l’orientation du secteur plutôt qu’une seule manchette. Le fonds y associe une stratégie active d’options d’achat couvertes sur un maximum de 33 % du portefeuille visant à générer un revenu mensuel fiscalement avantageux.
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Sources
- https://www.kpler.com/blog/copper-the-perfect-squeeze 17 juillet 2026.
- https://www.gold.org/goldhub/research/gold-mid-year-outlook-2026 1er juillet 2026.
- https://www.cato.org/blog/steel-prices-rise-again-amid-persistent-us-tariffs 9 juillet 2026.
- https://www.euronews.com/business/2026/05/29/five-industries-benefiting-from-europes-defence-spending-boom 29 mai 2026.
AVERTISSEMENTS
Publié le 9 septembre 2026.
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