Alors que les banques centrales de la plupart des grandes économies mondiales assouplissent progressivement leurs politiques monétaires en réponse aux vents contraires de l’économie, les prix des obligations ont discrètement augmenté. Il ne s’agit pas d’un phénomène nouveau, mais il attire constamment l’attention des investisseurs avertis qui cherchent à s’adapter aux marées financières changeantes.

Pour les investisseurs canadiens, cette occasion est encore plus intéressante. En raison d’une forte préférence pour les placements canadiens, particulièrement dans les titres à revenu fixe, bon nombre d’entre eux se tournent vers le marché obligataire canadien pour tirer parti de la sécurité et du rendement. Il ne s’agit pas simplement d’un jeu de réflexe axé sur la familiarité ou la commodité. Les obligations du Canada sont depuis longtemps une option stable et attrayante, les systèmes politiques et financiers du pays faisant preuve de résilience.

Les taux d’intérêt à court terme étant en baisse, la recherche de rendement s’intensifie. Les investisseurs, soucieux de la baisse des rendements des produits à revenu fixe traditionnels, recherchent de plus en plus des solutions de rechange qui offrent un potentiel de revenu plus solide. Alors que nous entrons dans une ère de faibles taux d’intérêt, les obligations, une fois mises de côté en faveur d’actifs plus risqués, reprennent leur position comme composante essentielle d’un portefeuille bien équilibré. Et pour les investisseurs canadiens, le moment ne pourrait être mieux choisi.

Comprendre le lien entre la baisse des taux d’intérêt et le prix des obligations

La relation entre les taux d’intérêt et le prix des obligations est l’un des principes les plus fondamentaux des placements à revenu fixe, mais elle est souvent mal comprise par les nouveaux arrivants sur le marché. Lorsque les taux d’intérêt baissent, le prix des obligations augmente – en théorie, c’est simple, mais cela a une incidence considérable sur les investisseurs qui cherchent à tirer parti de l’évolution des conditions monétaires.

La raison de cette relation inverse est fondée sur la structure des obligations. La plupart des obligations sont assorties d’un taux d’intérêt nominal fixe, ce qui signifie que le revenu de l’investisseur ne change pas, peu importe les conditions du marché. Toutefois, lorsque les taux d’intérêt baissent, les obligations nouvellement émises offrent des taux d’intérêt nominal plus bas, ce qui rend les obligations existantes à taux plus élevé plus attrayantes. Cela fait augmenter le prix de ces obligations, car les investisseurs sont prêts à payer une prime pour un rendement fixe plus élevé.¹

Par le passé, les périodes de baisse des taux d’intérêt ont généré des gains exceptionnels pour les porteurs d’obligations. Au début des années 2000, puis après la crise financière de 2008, les banques centrales ont réduit les taux d’intérêt pour stimuler la croissance, ce qui a fait monter en flèche les prix des obligations.² Aujourd’hui, alors que de nombreuses banques centrales –y compris la Banque du Canada– suivent une voie similaire, les investisseurs obligataires sont à nouveau en mesure de tirer parti de cette dynamique.³

Biais des investisseurs canadiens en titres à revenu fixe

Les investisseurs canadiens ont un penchant marqué pour le secteur immobilier dans leurs portefeuilles, particulièrement dans les titres à revenu fixe, 50 % de l’exposition aux actions canadiennes étant investis dans des sociétés canadiennes.4 Que ce soit en raison d’un sentiment de familiarité, de la confiance dans les institutions nationales ou du simple fait d’exercer leurs activités dans leur propre monnaie, les Canadiens ont tendance à favoriser leur marché obligataire local.Et pour cause.

Le marché obligataire canadien offre de la stabilité, soutenue par la solide cote de crédit du pays et sa résilience politique. Cette 5 fiabilité fait des obligations canadiennes des placements refuges en période de ralentissement économique ou lorsque les investisseurs cherchent à se protéger contre l’instabilité mondiale

Compte tenu de la baisse actuelle des taux d’intérêt, ce parti pris pour les maisons risque de s’intensifier. Les investisseurs canadiens savent que le marché obligataire local offre à la fois sécurité et rendement, ce qui en fait une destination attrayante pour les capitaux à la recherche d’actifs plus risqués et à faible rendement à l’étranger. Avec la hausse des prix des obligations, les obligations canadiennes deviennent encore plus attrayantes pour ceux qui accordent la priorité à la préservation du capital tout en tirant parti du potentiel de hausse.

Recherche de rendement : Lancement du Fonds Rendement amélioré d’obligations totales canadiennes Evolve (FNB AGG)

Alors que les taux d’intérêt à court terme baissent, les produits à revenu fixe traditionnels, qui ont déjà offert de solides rendements, offrent maintenant des choix plus avantageux. Cela force les investisseurs avides de rendement à réévaluer leurs stratégies et à chercher où trouver un revenu fiable.

De nombreux investisseurs ont commencé à chercher des solutions plus créatives dans leur recherche de rendement, comme les fonds d’obligations et les FNB qui utilisent des stratégies visant à accroître le revenu. Ces instruments offrent non seulement une diversification parmi un large éventail d’obligations, mais ils sont également conçus pour accroître le rendement dans un contexte de faibles taux d’intérêt.

Des produits comme le Fonds Rendement amélioré d’obligations totales canadiennes Evolve (FNB AGG) en sont un exemple.AGG cherche à procurer aux investisseurs un revenu mensuel intéressant et une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des FNB à revenu fixe ou des titres à revenu fixe émis principalement au Canada. Afin d’améliorer le rendement, d’atténuer le risque et de réduire la volatilité, AGG aura recours à un programme de vente d’options d’achat couvertes, au gré du gestionnaire. Cela permet au fonds de générer un rendement additionnel au-delà des paiements de coupons standards à partir des obligations de son portefeuille. C’est une stratégie qui a gagné en popularité auprès des investisseurs axés sur le revenu, surtout en cette période de baisse des taux d’intérêt.

Pour les investisseurs qui privilégient le marché intérieur, le Fonds Rendement amélioré d’obligations totales canadiennes Evolve offre un moyen efficace d’accéder aux rendements stables et à faible volatilité qui font la réputation des obligations canadiennes.

Investir dans des obligations canadiennes avec le FNB AGG

Dans un contexte de baisse des taux d’intérêt, les investisseurs avisés doivent trouver des solutions créatives à leur quête de rendement. Le Fonds Rendement amélioré d’obligations canadiennes globales Evolve (FNB AGG) offre une exposition diversifiée au marché obligataire canadien et l’avantage supplémentaire d’un revenu amélioré fiscalement avantageux.

AGG cherche à procurer aux investisseurs un revenu mensuel intéressant et une plus-value du capital à long terme en investissant principalement dans des FNB à revenu fixe ou des titres à revenu fixe émis principalement au Canada. Afin d’améliorer le rendement, d’atténuer le risque et de réduire la volatilité, AGG utilisera une option d’achat couverte.

Pour de plus amples renseignements sur AGG ETF, visitez notre site Web https://evolveetfs.com/product/agg/ ou cliquez ici.

Sources

  1. How Bond Prices Affect Yields: A Comprehensive Guide,” Aspero, February 23, 2024; https://www.aspero.in/blog/relationship-between-bond-price-and-bond-yield/
  2. Adams, M., “Federal Funds Rate History 1990 to 2024,” Forbes, September 18, 2024; https://www.forbes.com/advisor/investing/fed-funds-rate-history/
  3. Mukherjee, P. & Ljunggren, D., “Bank of Canada says it’s reasonable to expect more rate cuts,” September 24, 2024; https://www.ctvnews.ca/business/bank-of-canada-says-it-s-reasonable-to-expect-more-rate-cuts-1.7050110
  4. National Bank of Canada, Bloomberg as at August 31, 2024
  5. Vettese, F., “Are government bonds a safe and boring investment?,” The Globe and Mail, May 9, 2023; https://www.theglobeandmail.com/investing/personal-finance/retirement/article-are-government-bonds-a-safe-and-boring-investment/

Source: Getty Images Credit: sasirin pamai

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