Cours vendeur – Le cours le plus bas auquel un vendeur accepte de vendre un titre.
Cours acheteur – Le cours le plus haut auquel un acheteur accepte d’acheter un titre.
Écart acheteur-vendeur – La différence ou l’écart entre les cours vendeur et acheteur.
Commission – Puisque les FNB se négocient comme des actions sur une bourse, ils peuvent être assujettis à des commissions de courtage. Ces commissions peuvent être importantes, en particulier pour les petites transactions. Par exemple, acheter 3 000 $ d’un FNB par l’entremise d’un courtier exécutant peut entraîner une commissions de 30 $, ou 1 % de la valeur de la transaction. De plus, une commission semblable peut s’appliquer lors de la vente du FNB.
Part de lancement – Le plus petit groupe de parts d’un FNB qui peut être acheté ou vendu à la valeur liquidative par le courtier désigné. Les parts de lancement se négocient généralement par tranches de 50 000, ce qui fait d’elles d’importantes transactions limitées aux importantes institutions et à d’autres participants autorisés. Au lieu de recevoir des liquidités, le vendeur d’une part de lancement reçoit un panier de titres qui correspond aux titres de portefeuille d’un FNB particulier. Ce processus de transfert « en nature » est propre aux FNB et n’entraînent pas de conséquences fiscales pour le vendeur.
Courtier désigné – Un courtier inscrit qui a conclu une entente avec un gestionnaire de FNB au nom d’un ou de plusieurs FNB, en vertu de laquelle le courtier accepte d’être le courtier principal à faciliter la négociation d’un titre en se tenant prêt à acheter ou à vendre des parts à un cours indiqué publiquement.
Fonds négocié en bourse (FNB) – Un FNB est un fonds commun de placement à capital variable qui peut être acheté ou vendu tout au long du jour de bourse, comme une action sur une bourse. Contrairement aux fonds de placement traditionnels, qui peuvent uniquement être achetés et vendus à la fin de la journée, à la valeur liquidative et directement auprès du promoteur, les FNB peuvent être achetés et vendus sur la bourse tout au long de la journée au cours en vigueur.
Indice ou indice sous-jacent – Un groupe de titres (actions ou obligations) maintenu par un fournisseur d’indice (comme S&P ou DEX) et utilisé à titre de rendement de référence pour un marché particulier (p. ex., indice S&P/TSX 60, qui contient 60 des plus importantes sociétés inscrites à la Bourse de Toronto en fonction de leur capitalisation boursière). Le niveau ou la valeur courante de l’indice est continuellement suivi tout au long du jour de bourse.
Liquidité – La capacité du marché d’absorber une quantité raisonnable d’achat ou de vente d’un titre à un cours qui fluctue de façon raisonnable. Les fonds négociés en bourse offrent deux formes de liquidités :
- Offre et demande du marché : Comme pour les actions, la négociation naturelle des FNB entre investisseurs particuliers et courtiers, qui a lieu sur la bourse pendant les heures de bourse
- Courtiers désignés : Les courtiers désignés peuvent directement créer ou racheter des parts avec le fonds.
Ordre à cours limité – L’ordre d’acheter ou de vendre un nombre défini de parts à un cours spécifié ou plus avantageux.
Ordre au marché – L’ordre d’acheter ou de vendre immédiatement un placement au cours du marché.
Valeur liquidative – L’actif brut d’un fonds moins le passif. Se calcule habituellement à la fin de chaque jour de bourse.
Valeur liquidative par part – L’actif brut d’un fonds moins le passif, divisé par le nombre de parts en circulation.
Escompte/prime sur la valeur liquidative – Un cours du marché qui est inférieur/supérieur à la valeur liquidative du FNB. En raison du mécanisme de création ou de rachat, les primes ou les escomptes importants sont rares pour les FNB.
Panier de titres – Un panier de titres, défini par le promoteur d’un FNB, que le courtier désigné peut livrer au promoteur ou recevoir de lui en échange de parts du fonds.
Erreur de réplication – Mesure le rendement d’un fonds par rapport à son indice de référence. L’écart entre le rendement historique du fonds et son indice de référence est appelé différence de rendement. Sur le plan mathématique, une erreur de réplication est exprimée comme l’écart standard des différences de rendement au fil du temps.
Transparence – Le niveau de visibilité des titres détenus dans un portefeuille ou un fonds donné. En général, la transparence d’un FNB est supérieure à celle d’un fonds sous gestion active puisque les titres des FNB sont publiés chaque jour.
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